Pengembang real estat dan operator kasino terkemuka, NagaCorp Ltd, mengumumkan penundaan penyelesaian proyek game Kamboja terbaru. Pembangunan fasilitas Naga 3 yang dijadwalkan untuk melengkapi kompleks permainan NagaWorld di Phnom Penh pada tahun 2025, telah ditunda selama empat tahun karena perusahaan tampaknya masih menghadapi default dalam pendanaan yang jatuh tempo pada Juli 2024, menurut Inside Asian Game.

Mempertimbangkan Opsi:

NagaCorp dilaporkan “dengan hati-hati dan serius mempertimbangkan opsi” untuk menyelesaikan proyek Naga 3. Karena pengembang berusaha untuk menyeimbangkan sisi pendapatan dan pengeluaran yang diproyeksikan, opsi tersebut dilaporkan mencakup kemungkinan untuk menyesuaikan ukuran proyek dengan kemampuan keuangan saat ini. Seperti yang dilaporkan GGRAsia, perusahaan mengindikasikan “lingkungan ekonomi makro geopolitik eksternal dan tekanan inflasi global yang kaku” sebagai pendorong utama untuk memilih keputusan semacam itu.

Penyelesaian Diperpanjang:

Menurut sumber yang sama, masing-masing anak perusahaan NAGACorp menandatangani perjanjian lain pada 3 Juni 2023 dengan kontraktor proyek “untuk memperbarui tanggal penyelesaian perjanjian desain dan pembangunan menjadi tanggal pada atau sebelum 30 September 2029, tunduk pada penyesuaian lebih lanjut lainnya. .” Tanggal ini dilaporkan merupakan perpanjangan empat tahun dari desain asli dan tenggat waktu perjanjian konstruksi.

Pengembangan $3,5 Miliar:

Pengembangan Naga 3 dilaporkan disetujui pada tahun 2019, dan nilai proyek tersebut diperkirakan mencapai $3,5 miliar dengan setengah dari pendanaan diharapkan akan diperoleh oleh pendiri dan kepala eksekutif, Chen Lip Keong, menurut GGRAsia. Pengembangan itu seharusnya mencakup sekitar 5.000 kamar hotel, 1.300 meja judi, dan 4.500 mesin judi elektronik, seperti yang dilaporkan NagaCorp diumumkan pada Maret 2023.

Saat itulah perusahaan dilaporkan mengatakan bahwa pekerjaan konstruksi kasar hampir selesai, dengan pekerjaan bangunan utama diperkirakan akan dimulai pada pertengahan 2023. Namun, sumber tersebut melaporkan bahwa pengeluaran perusahaan yang secara bertahap melambat sejak 2021 tampaknya tidak masing-masing mengurangi hutang.

Utang Luar Biasa:

Penundaan yang diumumkan dalam komisioning fasilitas Naga 3 mengikuti peringatan November 2022 dari lembaga pemeringkat Moody’s Investors Service bahwa pengembang menghadapi default pada $421,7 juta kewajiban yang jatuh tempo pada Juli 2024, menurut Inside Asian Gaming. Sumber tersebut juga melaporkan bahwa NAGACorp menawarkan untuk membeli kembali sekitar $120 juta dari kewajiban ini pada tahun 2022, tetapi jumlah yang belum dibayar tampaknya masih terlalu tinggi untuk dapat dipenuhi oleh tenggat waktu yang diberikan.

Pada November 2022, analisis Moody dilaporkan berbunyi: “Kinerja operasi NagaCorp pulih setelah gangguan terkait pandemi tahun lalu, namun, kami perkirakan EBITDA pada 2022 dan 2023 tetap jauh di bawah 2019. Akibatnya, kami perkirakan perusahaan kemungkinan akan membutuhkan pendanaan eksternal untuk membayar kembali catatan yang beredar.”

Sumber Likuiditas Terbatas:

Ia menambahkan: “Namun, [the company’s] kemampuan untuk meningkatkan pembiayaan eksternal sulit karena kondisi pendanaan yang ketat yang berlaku di lingkungan ekonomi saat ini. Pada saat yang sama, NagaCorp memiliki sumber likuiditas yang terbatas karena kurangnya fasilitas bank dan aset noninti yang dapat didivestasikan.”

Menurut GGRAsia, NagaCorp pada bulan April melaporkan EBITDA sebesar $59 juta untuk kuartal pertama tahun 2023, sekitar 3% lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu. Perusahaan dilaporkan mengindikasikan “biaya staf dan faktor keberuntungan” sebagai alasan utama penurunan tersebut.

Naga 3 Menunggu Peluncuran 2029:

NagaCorp yang terdaftar di Hong Kong telah menjadi operator kasino berlisensi di Phnom Penh sejak 2006 ketika perusahaan membuka properti NagaWorld. Ekspansi properti diikuti pada tahun 2017 dengan penambahan properti Naga 2 dan kedua fasilitas tersebut secara bersama-sama disebut sebagai Kompleks NagaWorld sejak saat itu. Kompleks yang seharusnya diperluas pada tahun 2025 sekarang akan menunggu empat tahun lagi untuk dilengkapi dengan resor kasino Naga 3.